三月份油价什么时候调整_3月油价上涨

1.福州车友们赶紧去加油！92、95汽油价格又下降了

2.“肺炎”席卷欧洲，疫情下西欧各国众生相

3.10吨的大豆食用油生产设备需要多少投资

4.什么是央行票据，信贷投放，央行回笼放出资金，跟股市的关系

“原本挺热闹的车展。”——4月20日，一位汽车从业者在朋友圈感慨。

如果不是最近两天BBA的新车密集发布，大多数汽车人可能都快忘记，原本的4月21日，是北京车展正式开幕的日子。

充满人类对未来出行美好愿景的“高大上”的新车也许可以刷屏，但却无法掩盖在汽车行业最终端从业者们，对于客户加速流失，市场需求萎缩的焦虑。

一位宝马品牌的销售经理对汽车产经说：“坦白来讲，其实终端价格是在走低的，整体市场是供大于求。”

而当我们向他求证，不久之前宝马部分车型上调官方指导价后，在终端反馈如何时，他似乎又有些迫不及待地解释：“其实我们看的都是终端实际成交价的，指导价只是一个参考而已。”言外之意，是这一轮官方调价，其实并未传导至终端市场。

如果说半个月前，还有不少人对车价上涨将从新能源车市场蔓延到燃油车市场抱有预期，那这半个月车市终端的数据，或许彻底打破了这种可能。

乘联会最新发布的4月第二周车市数据显示，乘用车零售18.7万辆，同比下降39%，而前两周日均零售2.5万辆，同比下降35%，终端需求比想象中更差。

汽车流通协会的数据同样显示，3月完成当月任务指标的经销商不足10%，有近50%的经销商仅完成了任务指标的七成。事实上，在3、4月份，很多车企已经放宽或取消了对经销商任务的考核。

当行业还在讨论上海复工复产能否顺利推进的时候，也许另一个问题已经摆在了我们的面前：即便复工了，车还卖得出去吗？

一位经销商集团的老总这样回复我们：“很难…”

省略号背后，是一种无奈和对未来预期的不乐观。

NO.1

[?奔驰宝马，涨了个“寂寞”]

“4月份，奔驰、宝马的进店量环比下跌了40%，奥迪跌了60%。”车fans创始人孙少军向汽车产经透露。

尽管在过去两年，新势力和电动车的分流，已经使得豪华品牌受到了不小的挑战，但在疫情过后的车市里，豪华车细分市场一直都是一片欣欣向荣，市场占有率从2019年的大约15%，提升到去年的18%，甚至在一线城市能超过30%。

或许是这种自信，让豪华品牌燃油车率先迈出了涨价的步子。4月2日，奔驰宣布调整多款车型的指导价，涵盖众多进口车型和国产E级、GLC级，少则千元，多则如迈巴赫GLS，最高上涨12.1万元。

随后，宝马也跟进调价，部分车款以恢复和增加配置的名义，调整了官方指导价。

理由无非都是原材料上涨。其实在海外市场，BBA已经完成了一轮涨价，比如宝马在欧洲全系车型涨价3%，奔驰在印度调价3%。

的确，原材料成本的上涨不仅是电池所需的锂、钴，还包括钢材、芯片，甚至是海运物流成本的上涨。

但和电动车涨价的“一呼百应”不同，燃油车市场似乎无人跟牌。甚至，就连奔驰和宝马本身的涨价，也是“涨了个寂寞”。

宝马品牌的销售经理告诉汽车产经，除去像国产X5L这样的供需紧俏的产品外，大部分车型的价格都有所下降，而终端价格的波动基本也都取决于当下的供需关系。

这位经理还表示：“高端车型的需求其实是下滑的，比如7系、X7等等。” 这些车型原本的购买人群偏向于企业主、生意人，如今疫情对这部分人的收入影响较大，于是购车需求也出现了降级的情况。除此之外，“一些制造业从业者、需要买车的人，也会放弃购车的。”

而我们走访的多位奔驰品牌的销售也同样表示，除去E级因为供应链问题产量下滑导致终端优惠减少外，其他主销车型的优惠幅度其实更大了。

比如C级，不仅官方指导价并未调整，而且终端价格进一步松动，一位销售顾问表示：“更好谈优惠了。”

而普遍官宣涨价的进口车型，尤其是高端车型，其本身终端的成交价就高于原先的指导价，此次官方调价后，实际上也并未推高成交价格，“现在基本上是平价在卖了，甚至还能多送些东西。”

一位销售认为，奔驰的此番涨价其实只是为了迎合总部在全球的涨价要求，实际终端畅销车型的价格都并未变化，甚至他还向我们表达了担心：“好多客户都有点被媒体带节奏了，以为真的涨价了。”

显然，终端需求的疲软让涨价变得有名无实，成本上涨的压力的确存在，但相比亏钱，车企更担心的，是涨价会让原本就敏感的客户进一步流失。

孙少军向我们分享了车fans的另一个调研结果，他说：“不要高估普通用户对于油价的承受力，油价对于豪华车用户的杀伤力甚至要高于普通用户。”

事实似乎也的确如此。由于油价上涨，去年买了宝马5系的车主Sigel向我们表示，他最近有点羡慕开特斯拉Model Y的同事了。

“现在一箱油600来块钱，人家充一次电才几十块钱。就目前这个油价，真的快开不起车了，为啥不买新能源的，我真有点后悔。”而在此之前，他还经常“嘲笑”那个不时需要中午去充电的同事。

“新能源车与大排量豪车之间的对比是非常强烈的，从终端门店已经看到了这种趋势。”据孙少军介绍，4月以来，传统BBA用户卖车置换的数量明显增加，很多人因为用车成本的上涨而转投新能源。

一位小鹏汽车店长印证了这种说法，他说：“来换车的有奥迪Q5、宝马5系的客户，不一定是真还不起了，但压力小一点总是好的。而且5系换3系，客户面子是过不去的，换中端品牌更不好意思，但换小鹏可以。”

原先很多买或正在还的BBA用户，因为收入的剧烈变动转而考虑新势力品牌，“花BBA一半的钱买小鹏，里子有，面子也不跌。卖了BBA再买小鹏，养车压力小很多，很多客户还能倒找一笔钱救急。”

就像宝马销售经理所讲，这一轮车市调整，刚需基本盘仍在，但是疫情带来的衍生影响，会导致刚需用户之外的购车需求萎缩。原先买车，可能现在就放弃购车，原先买豪华车，现在就买个合资车。除去那些真正的富人和经济适用的刚需，车市中层需求受到了很大的挤压。

NO.2

[ 库存不多，进店量却更少?]

如果说，在供求转换之下，奔驰、宝马的这轮涨价略显尴尬。那么其他车企没有跟进，显然也是相同的原因。

甚至与奔驰、宝马相比，一些普通合资品牌的处境可能还要更艰难。

“豪华品牌相对抗风险能力还是强的，比如原来赚30万，现在赚10万，还是有得赚，但前两天去隔壁本田店跟他们聊，他们压力特别大。”，那名宝马销售经理说道。

而按照车fans的统计，在4月初，大众和日产的终端进店量较3月底下降了70%，本田的进店量则下跌了60%。一位二线合资品牌的4S店负责人则告诉我们，他们“也差不多是这个数据”。

当生存已经存在挑战时，涨价和利润，显然已经不再是最紧要的事情。

在奔驰、宝马涨价之初，汽车产经曾向多家合资及自主品牌的营销负责人询问接下来是否有涨价，但得到的答案几乎都是“不会”。

“最近的信号很不好，现在很多人都不买车了。”一位自主品牌的营销负责人补充道。

不久前，网络上一条“当代年轻人为什么不愿换手机了”的话题引发了热烈讨论，而在话题下方的评论中，不少人表示“年轻人不仅不愿意换手机了，也不愿意买车了”。

而之所以不愿意买车，“油价太高”、“没钱”是出现频率最高的原因。

“本来三月份买车的我，知道油价上涨后果断放弃了。中午和同事闲聊，同事说现在都不敢踩油门，都得靠外力停车。”有网友说道。

而另一位在美容院上班的姑娘小何则是因为疫情导致的收入波动，放弃了原本的购车。“我们这里疫情反反复复，尤其是最近两个月，正常上班的时间不过20天。门店经常开不了门，即使开门也没多少人，收入影响太大了。深思熟虑之后我打算今年先不买车了，疫情期间太多不可能的可能了。”

社会消费品零售总额的增速变化也在侧面反映着购买需求的下降。

从4月18日国家统计局发布的数据来看，1-3月，国内社会消费品零售总额108659亿元，同比增长3.3%。其中，3月份，社会消费品零售总额同比下降3.5%。值得注意的是，这也是2020年8月以来首次出现负增长。

当市场需求下降，终端价格自然也就失去了上涨的有利支撑。汽车产经走访了北京地区的多家4S店，几乎所有的销售人员都表示，优惠政策较之前差别不大，暂时也还没有涨价的。

事实上，在终端市场，销量的压力甚至在呈蔓延之势，即便是过去表现最好的日系品牌，即便是曾经风头无两的新势力。

比如在去年一度没有优惠的<a class="baikekeyl

福州车友们赶紧去加油！92、95汽油价格又下降了

暴跌是洗盘还是见顶？

核心提示：面对今天大幅下跌，投资者都会问：这是洗盘还是见顶回落了？如果是洗盘，短线就应该逢低买入；如果是见顶回落，就要及时离场，甚至是止蚀抛出。对今天下跌行情性质的判断十分重要。

今天消息面主要就是美国股市昨天大幅下跌2.34%，本来这一跌幅不是很大，应该对我们的影响有限。但是，大市今天却走出单边下跌的行情，全天大幅下跌。上证指数以2347点报收，下跌了92点，下跌幅度是3.76%，深成指数全天下的335点，下跌幅度是3.63%。券商、金融板块下跌幅度比较大。

面对今天的大幅下跌，投资者都会问：这是洗盘还是见顶回落了？如果是洗盘，短线就应该逢低买入；如果是见顶回落，就要及时离场，甚至是止蚀抛出。对今天下跌行情性质的判断十分重要。

一、今天大盘走出大幅下跌的行情

从消息面看，今天主要就是昨天美股的下跌，以及香港股市今天的下跌。

其实，昨天美股下跌的幅度只是一般，影响力应该不是很大。而且，近期股市对我们的影响也不大。所以，即使知道了美股下跌，也没有预计到今天会有这样大幅的下跌。

而大盘开市后，就走出了不断下跌的行情，全天多头基本没有像样的抵抗，空头完全控制了局面。上证指数以2347点报收，下跌幅度是3.76%，深成指数下跌幅度是3.63%.

二、今天大盘下跌性质的两种可能性

今天大盘大幅下跌性质有两种可能性：

其一、上升的中途性洗盘。这种可能性认为，今天大盘的下跌，只是上升中途的洗盘，具体说就是大盘创近期新高后的一次技术性反抽。这是指数创新高后，常见的技术性走势。

如果是这种可能性，那么今天的大幅下跌应该就是一个短线买入的良好机会。

其二、见顶回落。这种可能性认为，今天指数的大幅下跌，意味着从3月中旬开始的上升行情已经阶段性地见顶了，大盘从今天开始将步入新的下跌趋势之中。而新的下跌主要是对近期的连续上升，做阶段性的调整。

如果是这种性质，投资者就应该及时离场，从现在开始，每一次反弹都将是抛出的良好机会。

可见，今天大幅下跌性质的两种可能性，是一种带方向性的判断。它直接影响着取什么对策的问题，而不同的对策操作方向是截然不同的。

所以，准确判断今天下跌的性质，十分重要。

三、我们倾向于在整理结束后，后市还有一定反弹空间

我们从主力行为模式进行的分析。

关键点就是：3月底4月初上证指数创近期新高的方式、特点。

当时的突破方式是：指数震荡盘升，市场没有明显的热点，而成交量却连续两天放大量。

这种方式，使市场没有为创新高而高兴，使市场处于沉默的状态。

在这种情况下，买入的应该就是市场的主力，而抛出的应该就是市场、就是投资者。其中主要的比较谨慎、观望的投资者。他们是在解套的情况下，顺利离场的。

也就是说，主力目前还是没有成功地离场。

所以，我们倾向于在整理结束后，后市还有一定反弹。

当然，这只是我们的理论分析，具体还是要看盘面。（广州万隆）

空方来势凶猛态度坚决 谨防头部形成

益邦投资发表评论称，周三在股市普跌的影响下，两市A股低开低走呈现出震荡回落的走势。盘中沪指最大跌幅超过70点，将4月1号留下的跳空缺口尽数补去，说明空方来势较猛，同时下跌放量，表时多空双方虽有分岐，但空方占优且态度坚决。

从盘面观察，今日个股涨少跌多，活跃度明显下降，尤其权重指标股成为引领大盘下跌的主导力量，板块方面，新能源、煤炭、计算机软硬件以及航空航天等板块个股的表现相对较好，而证券、银行和钢铁等等则走势较弱。由于沪指09年以来累计涨幅已达33.7％，股指近期已于2400点上方整理多日，在上涨乏力的情况下出现大幅调整，表明投资者的持股信心开始动摇，股指的短线回落有可能演变成中级调整，对此一得不防。关于后市，我们认为股指仍有反抽2400点，甚至冲击年线的机会，但控制仓位，谨慎为上更有必要。（益邦投资）

资金开始向防御性品种转移

周三两市大盘呈宽幅震荡格局，金融股领跌市场，沪指的2400点被轻松击穿，并完全回补了前期的向上跳空缺口，市场呈普跌格局，日K线双双报以光脚长阴线。短线来看，经过短线的加速急挫之后，短期技术指标已趋于恶化，显示市场仍有继续调整的压力，不过，目前股指距离20日均线较近，股指继续大幅下挫的可能性不大。市场反复震荡，资金开始向防御性品种中转移。

基本面上分析，消息面利多利空交织，4月7日晚间，中国保监会正式对外公布了《关于加强资产管理能力建设的通知》、《基础设施债权投资产品设立指引》、《关于增加保险机构债券投资品种的通知》、《关于保险资金投资基础设施债权投资的通知》，和《关于规范保险机构股票投资业务的通知》，共五个文件。国家发改委产业协调司司长陈斌7日表示，目前发改委正会同有关部门积极研究船舶行业振兴规划的实施细则，不久将陆续公布船舶行业振兴规划的进度和具体安排。国家将支持两大船舶企业实施兼并重组，同时积极推动上下游船舶企业并购的深化。而股指开始下跌，加剧了A股震荡。由于投资者对银行业的亏损状况和企业业绩前景感到担忧，7日纽约股市三大股指的跌幅均超过2%。道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌186.29点，收于7789.56点，跌幅为2.3%。标准普尔500种股票指数跌19.93点，收于815.55点，跌幅为2.4%。纳斯达克综合指数跌45.10点，收于1561.61点，跌幅为2.8%。值得关注的是，自9日起，国家统计局将陆续公布一季度重要经济数据，这也是决定全年经济走势和国家宏观调控的重要依据。在股指运行至关键区域后，基本面的动向在一定程度上加剧了股指的震荡，投资者可密切关注消息面的变化。

市场低开低走，金融股集体走软拖累市场急挫，其中券商板块跌幅接近5%，而银行类板块跌幅也达到了4.57%，保险股下跌了4.4%，由于巨大的权重效应，直接拖累股指走弱。近期，一些国际大行纷纷下调了中资中小银行的评级，周二，瑞银证券发布报告指出，“规模较大的银行是较好的投资机会，因为它们比小银行估值更便宜，一级资本充足率更高，因此下调了中信银行(601998)、兴业银行(601166)和民生银行股票评级至抛售”。金融股的下跌与负面消息不无关系，不过，由于该板块在本轮反弹中整体涨幅不大，且大盘银行股普遍处在相对低位区域运行，短线在消化利空后，继续深调的可能性也不大，这也就决定了短线大盘持续调整的空间较为有限，震荡拉锯仍是市场的主基调。

就目前市况而言，在股指震荡加剧之际，市场资金又开始向防御品种中转移，盘中交通设施板块出现逆市异动，盘中有资金关注迹象。经历了去年暴跌后的投资者，已经不敢长期持有股票，短线思维占据上风，尤其是股指在经过几个月的持续反弹后，投资者又开始变得谨慎，市场一有风吹草动，恐慌性抛盘开始出现，直接导致股指震荡加剧。不过，经过短线的急挫之后，市场的跌势将有所收敛。技术上分析，日K线双双报以光脚长阴线，短期指标再度弱，显示市场仍有调整压力，短线仍有惯性下跌的可能，目前20日均线正好处在2300点的整数关口，有望对短期市场形成一定的支撑，投资者可密切关注此区域的支撑力度。（九鼎德盛）

强势股纷纷倒戈 短线市场面临较强压力

今日A股市场一改前期震荡走高的态势而出现了冲高受阻回落并在午市后出现数波跳水的走势格局。其中上证指数以2429.88点开盘，小幅低开9.3点。在开盘后，一度因为一季度业绩预增股的活跃而有所逞强，最高摸至2435.39点。但可惜的是，前期强势股纷纷倒戈，中国软件等品种就是如此，从而使得市场人气迅速散淡。而券商股等品种更是领跌，如此就使得大盘出现波波跳水，最低探至2346.54点。尾盘以2347.39点的次低点收盘，下跌91.8点或3.76%，成交量为1381.6亿元。

显示出，今日市场出现了三个显著的特征，一是出现了跌停板的股票，而且是以前期炒作幅度较强的品种，比如说岳阳兴长、东方雨虹。二是一季度业绩渐成强势股与弱势股的分界线，其中强势股的大庆华科等品种均是业绩增长品种。而弱势股则是以银轮股份、三花股份等品种。三是金融股突然从强势股变为弱势股，跌幅居前的品种主要集中在券商股等品种中，而券商股一直是A股市场的风向标，所以，这意味着短线A股市场将面临着较强的压力，建议投资者谨慎。（金百灵投资）

沪指下档支撑位2245点

今日两市低开低走，大幅下跌，成交量较昨日明显放大，呈放量下跌态势，金融、有色金属等指标股大幅下跌对市场人气打击很大，预计后市仍将继续向下。

今日消息面有两条利空。一是隔夜纽约股市大幅下挫。道琼斯指数下跌186点，跌幅为2.3%；同时，国际油价跌破50美元。二是海关即将于本周公布进出口外贸数据，专家和机构认为，三月份出口压力进一步增大，进出口外贸数据偏冷的趋势或将持续。该消息改变了近期宏观面预期向好的现状，导致部分多头在高位选择离场观望。

同时我们注意到今日的消息面也有两条利好，却由于市场已有提前预期而没有出现炒作。一是中国保监会公布《关于加强资产管理能力建设的通知》等五个文件，对保险板块构成利好，但由于港股金融股出现大跌，今日金融板块出现两市跌幅前列。《医药卫生体制改革近期重点实施方案》昨日公布，明确提出了2009-2011年的“五大”改革任务；随着近期新医改政策的出台，医药板块个股却出现见光死的现象，对大盘的支持力度很小。

最主要的原因还是因为大盘处于高位，市场心态犹豫，一看到港股大跌，立即选择了离场。

技术面上，今日大盘放量下跌，恐慌盘涌出，显示后市仍有下跌空间。沪综指向下跌破了5日、10日均线；5日线拐头，明日若收盘在2361点之下则十日线也将拐头；4月1日形成的缺口2375今日已补，下档支撑位2245点附近。（国诚投资）

“肺炎”席卷欧洲，疫情下西欧各国众生相

今天是二月二十八日星期五，又快到了周末时光。

和车主朋友老铁们说一个好消息，根据成品油价格形成机制的规定，下周二晚上24时将会开启今年第四次国内成品油价格调整时间窗口，因为目前国际原油市场价格持续暴跌，预计成品油调价结果很可能会是“搁浅”，也就是不会上调加油价销售的柴油和汽油价格了。

更极端一点的情况就是如果未来两个工作日里面，国际油价继续大跌，那么国内油价还有可能会小幅降价！之前担心三月份给汽车加油要多花钱的车主们，这一下可以舒心许多了。最终的结果，以国家发改委在下周三月三日晚上发布的公告数据为准，敬请各位车主每天持续关注我们分享的最新油价调整信息。

根据三地原油价格变化率计算的国际综合油价变动率，预计国内成品油价格需要上调的油价幅度由前一天的120元/吨，相当于于92号汽油价格降价0.09元/升，95号汽油降价0.10元/升，大幅缩窄到不足100元，很可能因为不足50元/吨的价格调整幅度而导致成品油调价搁置。在今年一月份的2020年第一次成品油调价结果就是因为这个原因而搁置了，随后在二月份迎来了两连降。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

10吨的大豆食用油生产设备需要多少投资

作者：艾斯帝夫

与“”在国内已经得到很好控制的局面形成鲜明对比的是，欧洲的“”疫情在当下正在快速传播，对于各国都是严峻考验。截至2020年3月19日，意大利新增病例4,207人，累计确诊超过了3.5万人，已经成为欧洲地区名副其实的重灾区。

欧洲部分国家除了向中国求援之外，也不得不开始效仿中国的防控经验，尤其是建议居民进行自我居家隔离，以此减少的传播。

而在重灾区意大利，一方面，人们已经展开了居家隔离的措施，尽量减少外出活动；但另一方面，正是因为人员流动的减少，商业活动方面受到的冲击开始显现出来，而首当其冲的就是汽车行业。

物流行业偃旗息鼓了

就在一周前，英国经济和商业咨询公司LMC?Automotive预测，欧洲第三大经济体意大利的汽车销量，可能在2020年出现15%以上的下滑。

意大利汽车销量或大幅萎缩

来自路透社的报道是这样描述意大利现状的：意大利几乎停止了正常生活，并且将经济活动控制在提供基本服务的状态，希望以此来阻止“”的传播。

同样在上周，意大利总理朱塞佩·孔戴（Giuseppe?Conte）曾发言表示，已经下令意大利境内的商店自行关闭，尤其是餐厅、咖啡厅和酒吧。不过后来或许是出于对经济问题的担忧，孔戴又补充道，“在取适当的防护措施下，工厂可以继续运转。”

对工厂施加“特权“，实际上也是力求最小限度的减少商业损失，而像汽车制造这样的密集型产业，往往总装线停产就意味着牵一发而动全身，包括上下游产业通通都会受到影响。

此前因为来自中国的零部件短缺，已经导致菲亚特500L车型停产，现在欧洲人最不愿意看到的大面积工厂停产真的来了。

不过观察意大利车市会发现，即便在二月份疫情影响还不算大的时候，其车市销售就已经出现了下滑：一月份新车销售下滑了5.9%，二月份下滑了8.8%，而三月份会下滑多少这似乎已经是个未知数。

意大利外国汽车经销商协会（UNRAE）发布了一项预测数据，该数据显示2019年意大利全国销售新车191万辆，而2020年受影响，全年销售可能只有150万辆。目前已经是三月中旬，看目前在意大利蔓延的速度，预计疫情得到控制大概需要几个月时间，这意味着上半年的销售预期几乎泡汤。

意大利已然如此，欧洲其他国家又是怎样的状况呢？

法国汽车相关行业按下暂停键

尽管法国目前的““疫情并不严重，但其感染人数的增长也呈现出较快的趋势。

在3月19日，该国报告新增患者为1,404人，累计确诊很快就会超过1万人。在此情况下，法国媒体不禁感叹：Covid-19（欧洲媒体普遍对于的叫法，区别于中国的2019-nCoV）已经对驾驶者包括汽车行业产生了深远的影响，这是中国经历过的状态，我们并不足以为奇……

原油交易价格一路走低

根据法国汽车制造商协会（CCFA）的数据显示，法国目前在册的机动车驾驶员有4,000万人，而其中大多数人都对集体出行表示出了担忧。尽管担忧，但也有消息指出，全法国至少有八成以上的人没有出行限制。该消息指出，有六成人目前更愿意自驾车。

法国的拼车软件BlaBlaCar提供的一份数据显示，最初出行人数下滑的业务主要是去往意大利的拼车数量在减少，但现在整个西欧的拼车出行都在减少。尤其在法国，仅有15%的拼车出行在运转。

另一方面，受全球原油交易价格的下跌，法国也迎来了油价跳水，法国媒体表示已经回到了2016年初的水平。在3月初全球原油交易价格跌到33美元一桶的时候，法国市场的成品油（其中61%为税金）价格跟进调整，其中95#的E10汽油报价1.44欧/升，0#柴油报价1.36欧/升。

法国近期平均油价

但是比较意外的是，伴随油价的下跌，成品油交易量并没有出现增长，相比2019年同期增长幅度不到3%。这其中一部分是受近期在法国爆发的影响，而另一部分原因则是受2019年“黄马甲“导致的交通罢工影响，法国人似乎已经习惯了公共交通出行。

然而在疫情期间，法国受影响最大的还是汽车经销商系统。除了到店的顾客越来越少以外，售卖出去的新车也同样越来越少。

法国房车销售公司Autoways的创始人埃里克·尚帕诺（Eric?Champarnaud）表示，“2019年法国汽车销售为221万辆，我们预计2020年会下滑3.8%，约213万辆。但如果疫情更加严峻，今年销量在200万辆以下也有可能。“

不过同时尚帕诺也表示，如果大家都不出门或者都不坐公共交通的话，那么后续的汽车销售也可能出现反弹。

目前在法国，机动车驾照考试已经在3月16日宣布被无限期推迟，同时延期的还有摩托车驾照考试。而为了遏制传播，法国总理爱德华·菲利普（?douard?Philippe）像意大利***一样，也宣布了严厉的管制措施——关闭重要的公共场所，但是像小卖铺、银行、药房等仍然保持营业。

而在汽车制造业领域，PSA集团已经宣布关闭所有法国工厂，欧洲地区其他工厂则关闭到3月27日再视情况决定是否复工。雷诺集团则已经开启了远程办公模式，在雷诺发给员工的邮件中显示，除在特殊情况之下或确保业务连续性，目前已经禁止员工出差。

另外，雷诺位于西班牙巴利亚多利德和帕伦西亚的工厂也在近期短时间停产，其原因主要是零部件短缺。目前，西班牙是欧洲除意大利之外，受疫情影响第二严重的国家，鉴于疫情的蔓延周期较长，目前西班牙的汽车制造业前景并不乐观。

德国厂商暂时关停避风险

受全球经济增长减缓、WLTP测试规则的出台、汽车消费税以及“”爆发的影响，欧洲的汽车销售已经进入一个艰难的时期。二月份欧洲的汽车销售数据显示，新车的销量同比已经下降了7.2%，至106.7万辆。

实际上在一月份下滑了7.4%之后，欧洲车市二月份再次遭遇滑铁卢。受欧洲多国关闭公共场所的影响，预计三月份的下滑可能会更加严重。而对比往年数据，2020年第一季度的状况是自2013年以来最糟糕的时刻。

从欧洲制造商协会（ACEA）公布的信息看，欧盟主要市场的销售额连续第二个月下滑。具体到国家来看一片“绿油油”，就像近期的股市一样——德国下降了11%，意大利下降了8.8%，英国下降了2.9%，法国下降了2.7%，西班牙下降了6%。

而在德国，包括大众汽车、奥迪、宝马、梅赛德斯-奔驰都纷纷通过关闭工厂来规避带来的风险。

3月17日的时候，大众集团首席执行官赫伯特·迪斯（Herbert?Diess）发布消息称：“鉴于目前销售情况的严重恶化，以及我们工厂零件供应的不确定性越来越大，接下来集团各品牌的工厂将暂停生产。”

实际上，大众集团已经从本周开始陆续暂停了位于意大利、葡萄牙、斯洛伐克以及西班牙的工厂生产。而目前由于欧洲疫情较为严峻，大众集团也在考虑关闭其他欧洲地区的工厂运转。因为早先大众的工会建议，由于无法让工人之间保持安全距离，所以最终建议停产。

奥迪全新Q5在墨西哥生产

大众集团目前在全球拥有124个生产基地，涉及旗下包括兰博基尼、奥迪、西亚特、斯柯达等品牌，其中72个在欧洲，而在德国就有多达28个。

比如奥迪表示将停止在老巢因戈施塔特和内卡苏尔姆的工厂生产，另外由于零部件供应链的问题，奥迪在墨西哥的工厂也从3月16日开始停产，这一工厂目前正在生产全新Q5。

而西亚特在西班牙马托雷尔的工厂也将被关闭，其最新推出的基于MQB平台打造的全新Leon在随后的新车交付将受到影响。

特斯拉德国超级工厂正在伐木平地

因为各地工厂接连停产，大众集团的财务状况也发出了预警。负责财务的主管弗兰克·维特（FrankWitter）在近日召开新闻发布会时透露，二月份中国销量下滑了74%，目前正在缓慢恢复；而由于三月份的欧洲销售可能不乐观，所以第一季度的利润可能会出现急剧下滑。

在新能源领域，特斯拉目前的德国超级工厂项目也陷入了尴尬境地。由于唐纳德·特朗普（Donald?Trump）已经宣布从3月20日开始进行为期30天的欧洲旅行限制，这基本上打乱了特斯拉老板埃隆·马斯克（Elon?Musk）的行程安排。

根据马斯克规划，他原本在两年内让德国的工厂投产，尽管受到德国环保组织人士的阻挠，但这个耗费40亿欧元的项目此前仍然在建设之中。照目前的影响，特斯拉德国超级工厂或将延期交付，这也将导致欧洲版本的Model?Y交付延迟。

位于慕尼黑的宝马集团除了暂时关停工厂以外，也对部分经销商的营业进行了调整。随后宝马首席执行官奥利弗·齐普塞（Oliver?Zipse）发布了一份声明，其表示在确保员工健康以及盈利平衡的前提下，宝马对所有决策都承担责任。

而且齐普塞还诚恳地表示，宝马已经放弃了超越2019年销量的，并且预测销量或将低于2019年同期水平。

宝马关闭工厂的决策也影响到了英国的MINI和劳斯莱斯。尤其是MINI的三家工厂将停产至4月17日，在视情况决定是否复工。

除了上述汽车制造商以外，梅赛德斯-奔驰也已经决定暂停欧洲的生产，时间是两个星期。由于梅赛德斯-奔驰是全领域汽车企业，所以停产影响到了商用车和乘用车两方面。

实际上，欧洲制造商的停产也预示着该地区疫情已经进入爆发高峰期，随着全球股市暴跌、WLTP在欧洲启动、电气化转型等诸多因素，今年欧洲的汽车厂商日子不太好过。

用当下流行的词语来说，即欧洲汽车企业“共克时艰”的时候来了。END

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

什么是央行票据，信贷投放，央行回笼放出资金，跟股市的关系

肯定要涨，理由如下：

今年以来，随着全球农产品价格的上涨，国际市场食物油价格也呈现上涨趋势。豆油、菜籽等期货价格不断创出新高，批发和零售价格也紧随而上。不少食物油出口国在分享上涨带来的红利同时，也出现了本国市场价格高企所引发的通胀的隐忧。

1．国际期货市场价格居高不下，连创新高，近期价格处历史高位。

今年以来，美国芝加哥期货（CBOT）豆类品期货、加拿大温尼伯商品期货（WCE）油菜籽期货、马来西亚衍生品（BMD）毛棕榈油期货等国际上有影响的食物油期货价格指数出现了大幅上涨趋势。

大豆是食物油的基础产品，也是最重要的期货品种。而菜籽油、棕榈油等在国际市场都是被看作为替代品。因此，这里以CBOT大豆市场为例来说明价格走势。从1月3日开市，到7月13日，开盘700.7，最高948.3，最低671.3，收盘948.1，上涨257.6（单位均为美分/蒲式耳），涨幅36.7%。其走势经过了三个阶段。第一阶段，是从1月10日CBOT大豆指数的最低点671.3美分/蒲式耳（1蒲式耳大豆＝27.100公斤）一直炒至2月22日的最高点813.5美分/蒲式耳，最大幅度为142.2美分/蒲式耳。主要炒作因素是美国职业农场主组织（Pro Farmer）在其间抛出的一份调查报告，显示美国新产季大豆的种植面积可能急剧减少860至940万英亩。第二阶段：从4月24日的最低点732.2美分/蒲式耳开始，一直爆炒至6月18日的最高882.4美分/蒲式耳，最高幅度达150.2美分/蒲式耳，而这一阶段主要影响因素是天气。天气因素炒高了100多美分/蒲式耳。第三阶段：从6月22日的最低点817.4美分/蒲式耳一直炒作到7月13日的最高点948.3美分/蒲式耳，其最大波幅为130.9美分/蒲式耳。期货价格创下了三年来的新高。这主要是因为6月29日美国农业部公布了一份令所有市场人士大跌眼镜的报告，即：美国2007年大豆种植面积预计为6408.1万英亩，较三月份的数据大幅削减305.9万英亩，远低于市场普遍预测的6783.8万英亩的平均值（预测区间为6600—6900万英亩）。当天CBOT大豆各合约一度涨停开盘。

经过市场有地进行播种面积——天气状况——播种面积的三个阶段炒作，使得CBOT大豆上升近260美分/蒲式耳。值得注意的是，以前CBOT大豆是上涨——种植面积增——下跌——种植面积减少——再上涨的循环模式，而现在出现了新情况是上涨——种植面积减少——再上涨——再减少种植面积的恶性循环模式。

7月，美国农业部发布的月度供需报告，预计全球2007－2008年度大豆产量达到2.221亿吨，低于6月预测的2.253亿吨，也低于2006年的2.361亿吨。事实上，除了巴西之外，全球其他几个大豆主产国的大豆产量均有程度不等的减少，其中美国大豆产量调低至7140万吨（6月预测7470万吨，2006年为8680万吨）。阿根廷大豆产量预测为4700万吨（2006－2007年度为4720万吨）。中国大豆产量预计为1560万吨，也低于2006－2007年度的1620万吨。不过巴西大豆产量预计达到6100万吨，和6月预估值持平，也高于2006－2007年度的5900万吨。

从需求面看，全球大豆用量略微调低到了2.342亿吨（6月预测为2.343亿吨，2006年为2.252亿吨）。全球大豆出口预计为7550万吨，和6月预测持平，2006年为7050万吨，其中阿根廷大豆出口预计提高到1020万吨（6月预测860万吨，2006年为800万吨），巴西预计为20万吨（6月预测20万吨，2006年为2460万吨）。美国预计为2780万吨（6月为2940万吨，2006年为20万吨）。这也将导致2008年9月底全球大豆期末库存降低到5187万吨（6月预测为5400万吨，2006年为6417万吨）。

总体看来，报告印证了市场近期对全球下一年度大豆供应吃紧的担忧，这也使得市场对于任何可能导致美国大豆单产降低或者南美大豆播种面积降低的因素都极为敏感。从最新的气象预报看，美国西部玉米种植带可能出现炎热干燥的天气，而7月底和8月份正值美国大豆关键的结荚期和灌浆期，炎热干燥的天气将会导致大豆单产潜力受损。除了天气因素，美国大豆价格的上涨也是为了鼓励巴西农户增加播种面积。一般预计巴西新豆播种面积将会比2006年提高5个百分点以上，但是从雷亚尔汇率持续走强来看，这显然不利于巴西大豆种植收益提高，因为巴西大豆主要是用来出口，所以美元相对雷亚尔越是疲软，农户换回的收益就越少。现在雷亚尔汇率位于近7年来的高点，1雷亚尔可以兑换0.53美元，年底之前可能达到1美元兑换1.8雷亚尔。因此，在南美大豆播种季节开始前（也就是未来三到四个月里），芝加哥大豆期货价格维持高位运行的几率很大，特别是如果美国中西部出现炎热干燥天气的情况下，以便能够鼓励南美农户尽可能增加大豆播种面积，弥补美国大豆产量下降带来的全球供应缺口。

加拿大WCE油菜籽期货、马来西亚BMD毛棕榈油期货等价格基本上与CBOT走势相同。自从2006年以来，马来西亚粗棕油期货价格飙升近80%，现货价格创下了8年来的新高。

2．三大因素支撑国际棕榈油价上涨

7月以来，国际棕榈油市场大幅上涨，24度棕榈油近月装运港船上交货（FOB）价格为每吨（下同）7.5美元，较前一周上涨22.5美元；33度棕榈油FOB价格为792.5美元，上涨22.5美元；44度棕榈油770美元，上涨10美元。

国际棕榈油市场上涨的主要支撑因素有以下几点：第一、CBOT大豆市场大幅上涨的带动。美国农业部大幅调低2007年美国大豆播种面积数据，导致CBOT大豆市场大幅上涨，对BMD棕榈油起到支撑作用。第二、近期纽约商业（NYMEX）原油大幅上涨，使得棕榈油在生物燃料行业的需求前景改善，吸引投机资金做多。马来西亚到2008年时强制要求在传统燃料中掺混生物柴油，并且打算提供补贴，确保生物燃料项目获得成功，这也对BMD棕榈油市场形成支撑。第三、印尼调高棕榈油出口基价，增加了马来西亚棕榈油的出口竞争力。印尼将毛棕榈油的基准出口价格由此前的每吨（下同）622美元上调至676美元；24度棕榈油基准出口价格由676美元上调为746美元；33度棕榈油基准出口价格由此前的652美元上调至737美元。印尼上调棕榈油出口价格有利于马来西亚棕榈油的出口，对BMD棕榈油市场有利。

3．全球油菜籽供应趋于紧张，整体价格趋势保持向上。

据德国《油世界》预计，2006/07年度全球10种主要油料作物的消费量预计将达3.96亿吨，高于3.92亿吨的同期产量。2007年全球油菜籽产量预计为5160万吨，高于上年的4720万吨。其中欧盟油菜籽产量预计达到1780万吨，上年为1610万吨；中国产量预计为1100万吨，低于上年的1270万吨。加拿大产量预计提高到980万吨，上年为850万吨；澳大利亚产量预计提高到140万吨，上年为51万吨。但是仍然不能满足需求的增长，全球油菜籽消费量增长明显，预计为5220万吨，上年为4910万吨。油菜籽加工量预计为4900万吨，上年为 4610万吨。从期末库存来看，预计今年为470万吨，上年为530万吨，库存对用量比预计为9.0%，上年为10.9%。可见，今年全球油菜籽供应趋于紧张，整体价格趋势持续向上。

造成供需紧张的原因是多方面的，其中之一是市场对生物柴油的炒作，从而预期菜油、豆油、棕榈油需求将可能大幅增加，供需基本面将偏紧。这一点在去年末的市场反应中较为明显，在德国，随着能源价格下挫、植物油价格相对坚挺及2006年8月开始实施的每升9美分的能源税造成生物柴油生产利润下降等，导致了生物柴油消费量下降，菜籽油和油菜籽价格出现了短暂的下跌。今年以来，由于豆油、菜油、棕油价格的大幅爆涨，如此高的成本已失去了作为生物柴油原料的意义。但是，不断有新的预测调高生物柴油的生产能力，这无疑将给油菜籽供应带来逼迫的气氛，为其价格居高不下提供依据。

4．周边国家食物油价格上涨带来供应紧张，通货膨胀压力加剧。

棕油是印尼人的主要食用油，但由于作为烹调油和生物燃料的棕油价格飞涨，很多印尼人因为买不起，只能改煮无油之炊。已经迫使很多印尼穷人改吃水煮、而不是用油炒食物了。

作为世界最大棕油生产国之一，印尼会从油价上涨中获利，但是因为国内食用油价格也水涨船高地上涨了三分之一，造成千千万万的印尼普通百姓负担不起。另外食用油价格上涨，也让经济政策官员担心会对通货膨胀带来冲击。未加工食品包括食用油价格今年6月比去年同期上涨超过10%，是构成消费物价指数的商品和服务篮子中，上涨幅度最大的一块。

印度是主要的植物油进口国，每年食用油需求的一半要靠进口来满足。由于今年油籽预计减产，这也使得印度对进口植物油的依赖性提高。印度食用油价格上涨，原因在于本地油籽产量降低，而且国际棕榈油价格创下数年新高，也带来明显的支持。

印度植物油价格近期持续走强，带来了国内通涨率指标的继续高企。到3月底，印度批发价格指数比一年前提高了6.39%，印度为了平抑通涨压力，已经将毛棕榈油的进口关税从70%调低到了60%，把24度精炼棕榈油的进口关税从80%调低到了67.5%。相比之下豆油进口关税仍然维持在45％。由于用于计算关税的基础价格依然维持在2006年7月份的水平上，这有助于降低这些食用油的进口成本，也有利于进口增长。

总体上说，国外食物油价格仍然处在上涨趋势之中，除了种植面积减少及天气因素以外，美元持续贬值、全球面临通胀威胁以及投资基金在期货市场兴风作浪也是重要的影响因素。预计CBOT大豆市场很有可能达到1065美分/蒲式耳或1116美分/蒲式耳。

央行挤压票据融资泡沫 三个月正回购放出天量

昨天,公开市场三个月正回购量猛增至1200亿元,创下了其历史最高纪录。市场猜测,央行此举可能意在通过微调短期流动性,适度平抑连月突飞猛进的票据融资。此外,这次巨额回笼只是结构性调整,并未改变资金宽松的局面,目前公开市场仍为向市场净投放资金。

央行昨天在公开市场选择对91天回购品种进行了正回操作,正回购量为1200亿元,为前次操作的2.4倍;收益率则为0.96％,与前次操作持平。

本周公开市场回笼资金力度增加显然与到期资金大量释放有关。由于上一年央票的大量发行,本周到期央票和正购量合计达到了1565亿元,比前一周增加了1125亿元,为2月份的最大单周资金释放量。因此,公开市场有必要加大资金回笼力度以免流动性过度投放,千亿级正回购操作量并未超出市场的预料。

然而,这一平常的冲销行为可能蕴藏着另一层深意。本周公开市场使用的回笼工具为91天正回购,而此前公开市场通常选用7天和28天这两个期限品种来调节短期流动性的收放,一旦涉及一个月以上的资金调控往往选择直接发行三个月央行票据。

值得关注的是,自去年12月以来,银行迅猛增长,其中票据融资的增速最为显著。今年1月,在银行的信贷总额中,票据融资占比已由去年12月的30%猛增至41.59%,并且直接推动当月银行创下1.62万亿的历史新高。

利率低是票据融资大量增加的主要原因。一方面与同期的短期相比落差大,企业通过票据借贷的成本低,积极性高。另一方面,票据贴现率的市场化程度高,由于近期资金宽裕,加之竞争激烈,银行票据贴现率已低于其资金成本,企业可以在贴现利率与政策利率倒挂的情况下,从中无风险套利。

尽管目前关于巨额票据融资增长的争论仍在持续,但是如何确保银行信贷在年内实现持续均衡地投放,则是事关今年我国经济实现稳定增长的关键。从技术上看,确保票据融资的正常增长无疑要从资金供给和资金价格两方面入手。票据贴现期限通常较短,基本上在3至6个月以内。因此,在央行的操作工具中,3个月央票和正回购则是比较“对症”的工具。其实,从本月初开始,3个月央票的发行节奏已经悄然加快,由原先的两周发行一次,转变为每周发行。一些业内研究人士认为,如果公开市场持续加大这一期限资金的回笼力度,必然将推动资金价格水平上升。一旦贴现率回复到银行的资金成本之上,将有效抑制企业套利行为,挤压票据融资中的泡沫成分。

虽然本周公开市场加大资金回笼力度,并且有针对性地加大对三个月期限资金回笼,但这只是结构性的微调,并未改变整体资金面宽松的大局。从今年年初至今,公开市场仍然向市场净投放资金,资金净投放量约为2600亿元。（上海证券报）

1月大小非减持比重创近三个月新高

A股大盘开年后的持续反弹既对场外资金产生了强烈吸引，也为仍持“落袋为安”观念的大小非提供了的良机。尽管1月两市解禁、实际减持的大小非数量分别比去年12月下降了36.1%和30.7%，但当月大小非减持量占两市总成交量的比重却创下近三个月的新高。

平稳度过了去年12月的解禁“洪峰”，今年1月沪深市场面临大小非解禁总量的压力大幅减轻，但解禁小非的比重显著增大。

根据中登公司按月披露的股改限售股解禁和减持情况，1月两市合计解禁大小非80.48亿股，比前一个月显著减少36.1%。其中大非解禁54.42亿股，占比67.6%；解禁小非达到26.06亿股，创下自中登公司披露该数据以来的最高水平。

26.06亿股小非“出笼”的1月，恰逢股指自6124点调整以来持续时间最长的一波反弹，当月上证综指在流动性充足、经济预期转暖、投资信心恢复等多重因素的作用下创出9.33%的涨幅，一度逼近2000点大关。数据显示，1月大小非实际减持5.7亿股，环比减少30.7%，其中小非减持2.68亿股，占比47%。

值得注意的是，尽管上个月大小非减持总量显著下降，但其减持力度并未同步减轻。根据中登公司数据，1月沪深总成交量为2039.74亿股，环比减少超过四成，而当月实际减持大小非数量占总成交量的比重达到0.28%，比去年12月的0.24%高出0.04个百分点，也高于11月0.26%的水平。

截至上个月月底，两市累计产生股改限售股数量达到4685.35亿股，存量未解禁股改限售股为3228.90亿股，股改以来沪深累计解禁1444.80亿股，占比30.84%；累计减持292.80亿股，占比20.27%。

自中登公司2008年6月开始按月披露大小非解禁、减持情况以来，近8个月内两市累计解禁的股改限售股达到631.45亿股，实际减持47.24亿股。

本月，两市解禁股改限售股总量将再度反弹，西南证券数据显示，本月股改限售股解禁额度为1532亿元，环比增加134.%；当月限售股解禁总额度1652亿元也比1月份增加134.33%，其中仅招商银行(600036)解禁的大小非额度就将占到全部限售股解禁额度的38%左右。

市场人士认为，本月大盘量价齐升的反弹无疑会加大大小非的意愿，但由于市场还比较看好这轮反弹的持续性，部分股改限售股股东也存在明显的惜售心态，在目前流动性充裕的市场环境下，本月大小非的释放不会对盘面造成很大影响。（上海证券报）

年报将至 39家公司高管及其亲属“准点出货”

乘着大盘回暖，同时也可以避开年报、业绩快报等敏感时期，不少上市公司高管纷纷买卖自家公司股票。统计数据显示，2月2日至13日，共有39家上市公司的高管及高管亲属买卖自家公司股票总计98笔，其中减持占了绝大多数。

不仅交易频繁，而且不少中小板公司高管抛售的数额惊人。路翔股份董事郑国华于2月12日减持120万股股份，成交价13.35元/股，金额在1602万元左右。同样，恒宝股份的江浩然以及恒星科技的谢富强、谭士泓也在近日了上千万元。

业内人士分析，近期中小板高管主要有两个方面的原因。一方面是因为大盘最近回暖、个股升温，上市公司高管逢高减仓。另一方面可能是因为年报披露工作的推进。

根据相关规定，上市公司董事、监事和高级管理人员在上市公司定期报告公告前30日内，上市公司业绩预告、业绩快报公告前10日内不得买卖本公司的股票，同时，在对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或在决策过程中，至依法披露后2个交易日内，董监事高管也不得对自家股票进行买卖操作。此后，这一规定的适用范围在《关于进一步规范中小企业板上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票行为的通知》中又被推广至上市公司董事、监事和高级管理人员的配偶。

从目前年报披露情况来看，自今年1月20日永新股份率先披露中小板2008年年报之后，中小板公司的年报披露频率较慢。根据预约时间表显示，主要集中在3月、4月期间。由于年报前30日内，买卖自家公司股份有限制，因此不少上市公司高管赶在目前这个时间段买卖股票。

以恒星科技的减持为例，该公司的年报披露时间预定为3月10日，所以2月10日之后，公司的董监事、高管就不能买卖公司股份了。因此，公司董事谢富强、陈丙章、谭士泓分别在2月2日至6日期间通过竞价交易和大宗交易减持了大量上市公司股份。

“再加上近期市场情况也不错，因此上市公司高管如果想减持的话，就要抓紧年报披露前的这段日子了。”业内人士对记者表示。（上海证券报）

标准普尔500指数今日首次跌破800点大关

因投资者对全球经济前景感到担忧，美国周二大幅下跌，标准普尔500指数自去年11月21日创下熊市低点后今日首次跌破800点大关。

原油期货大幅下跌，三月份交割的原油合约下跌了6.8%，报收每桶34.95美元。油价在过去三个月里共下跌了36.4%。

黄金期货上涨了2.7%，报收每盎司967.50美元，盘中最高涨至0.50美元。四月份黄金期货今年迄今共上涨了9.4%，过去三个月里共上涨了30.3%。金价的上涨反映出投资者为规避风险而选择安全度较大的投资。

主要股指盘中创自去年11月以来新低。

今日波动性指数自一月份来首次恢复到50以上的水平，当前上升17%，至51。该指数通常被人们称为恐惧指数，该指数在去年10月曾达到89.5。

公布的数据显示，纽约2月份制造业指数(773.217,-25.45,-3.19%)从1月份的-22.2下跌至-34.7，创自2001年开始编纂这一指数以来新低。这一数据说明美国经济衰退正在进一步恶化，投资者还担心美国最新的经济刺激不会在短期内产生效果。

全球第二大经济体日本上一财季GDP按年计下降了12.7%，创自上世纪70年代石油危机以来最大降幅。

标准普尔500指数自去年11月21日创下熊市低点后首次跌破800点大关。

美国银行下跌了10.2%，摩根大通下跌近9%，富国银行下跌了7%以上，KBW银行指数下跌了7.2%。

Miller Tabak & Co。市场分析师丹-格林豪斯(Dan Greenhous)表示，“银行业的问题仍未解决，企业盈利能力在下降，我们在近期看不到有什么力量能够扭转这一趋势。”

他表示，“我认为当前股价并没有充分反映出2009年恶劣的经济形势。”

截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了2.81点，至7552.60点，跌幅为3.79%；标准普尔500指数下跌了37.67点，至789.17点，跌幅为4.56%；纳斯达克综合指数下跌了63.70点，至1470.66点，跌幅为4.15%。

上周，由于投资者担心美国的经济刺激方案和银行救援可能无法扭转美国经济的下行趋势，美国股市震荡收跌。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数均下跌5%左右。

周二最值得关注的消息是通用汽车(General Motors)(GM)和未上市公司克莱斯勒(ChryslerLLC)向美国递交的复苏，这是其获得数十亿美元救命钱的前提条件。据《华尔街日报》报告，前Lazard银行家荣-布鲁姆(RonBloom)有可能被任命为顾问组成员，而他对汽车制造商的态度向来非常强硬。

另外，戴姆勒(Daimler) (DAI)报告第四季度亏损19亿美元，部分原因是其所持的克莱斯勒股权价值严重缩水以及梅赛德斯-奔驰销售业绩急剧下滑。

汽车制造商必须在美东时间今天下午5点前(北京时间次日早上6点前)提交自己的复苏。

沃尔玛(WMT)公布第四季度财报，其盈利表现略好于预期，但全年财测数字却未能达到预期。该股上涨了3.3%。

亚洲股市在香港及中国银行股的拖累下下跌，其中日经225指数收盘时下滑1.4%，上证综合指数重挫2.9%。

外媒诬称中国操纵统计数据 制造经济反弹象

中央进行宏观经济决策所依据的统计数据，和社会上广大统计用户所得到的数据是一致的。如果得到的是真实的数据，企业得到的是“操控”的数据，的宏观决策就会和企业的整体预期产生背离，就不可能收到预期的调控效果。

改革开放以后，我国统计部门的独立性不断增强，所公布的经济统计数字，在总体上客观地反映了我国当前的经济增长形势。

部分外国学者机械片面的理解导致站不住脚的判断

问：最近，我在路透社网站上看到了一篇题为“中国统计数据迷雾重重经济学家不知所措”的评论。作者引述了多位西方学者的言论，认为中国的统计数据被“官方操纵”，目的是“保持社会稳定”。文中还引述了不同学者的不同观点。一位学者认为中国官员在向下调整数据，为2009年下半年制造一种相对强劲的数据反弹效果；而另一些学者则认为中国官方在向上调整数据，他们认为，2008年12月中国的发电量同比下降了7.9%，工业产出的增长率也在下降，所以，四季度6.4%的工业增长不可能带来GDP6.8%的“强劲”增长。这篇文章也给一些读者带来了“重重迷雾”，请你们对这个“评论”做一些评论。

答：这些学者在对中国的统计指标、统计方法、统计制度以及现实的经济活动缺乏基本了解的情况下，就贸然做出“官方操纵”的结论，是不负责任的。这不但影响他们自己对中国经济增长实际情况的真实判断，也对世界上关心中国经济增长的人们形成误导。

问：对统计局发布的发电量与工业增长的数据提出非议，我们已经不是第一次听到了，工业电力消耗与工业增长之间到底有什么关联？

答：一些学者对于工业电力消耗和工业增长之间相互关系的理解是机械的。

在我国，工业确实是电力消耗最大的部门，2007年工业的电力消费量占全部电力消耗量的75%。但在工业部门中，各个行业电力消费情况是不同的。除电力部门外，电力消耗占工业部门总消耗的比重最大的三个部门分别为：黑色金属冶炼及压延加工业（15%）、化学原料及化学制品制造业（11%）、有色金属冶炼及压延加工业（10%）。

在全球金融危机下，这些正是受到冲击最大的行业，如冶金行业去年11月的增长率为-4.8%，12月转为增长0.8%；有色金属行业的增长率分别为2.3%和9.5%，石化行业为0.9%和4.4%。这些行业的增长所受到的影响在11月份表现得最为明显，12月份虽然有所回升，但除了有色金属行业外，增长率仍然偏低。相对于这些重化工行业，我国的低能耗行业也受到全球金融风暴的冲击，但从整体上看，所受的影响要小于重化工部门。这就是我国发电量在下降，但工业仍然保持增长的基本原因。

问：去年四季度的工业增长率确实很低，如此低迷的工业能支撑6.8%的GDP增长率吗？

答：2008年四季度6.4%的工业增长率反映的是我国规模以上工业企业的增长率，即主营收入在500万元以上的工业企业的增长率。虽然它反映了工业增长的趋势，但并不是完全意义上的工业增长。

从国民经济的其它行业来看，并没有都出现大幅度下滑，有的行业增速还出现了近两年来的新高。从分季不变价增加率来看，农业增速在2008年四季度达到7.2%，比2008年三季度提高了1.6个百分点，达到2007年和2008年两年来季度增速的最高点；建筑业增速在2008年四季度为8.6%，比三季度提高了4个百分点，也达到了2008年年内的新高；批发和零售业2008年四季度的增速为15.2%，也是自2004年以来除2008年三季度以外的最高增速；金融业2008年四季度增速为15.0%，比三季度提高了4.4个百分点。

从2008年数据来看，上述四个行业在GDP中所占比重达到了30.3%，在2008年四季度6.8%的经济增长中，这四个行业的拉动率为3.1个百分点。因此，仅仅根据工业增长下滑来否定整个中国经济增长是站不住脚的。

不能低估国内需求对我国经济增长的贡献

问：一些学者非常重视评估外部需求对中国经济的影响，他们是不是低估了国内需求对中国经济增长的贡献？

答：是的。中国经济增长是靠“三驾马车”拉动，而不是仅仅靠出口驱动的。我们可以具体分析一下三个方面的情况。

去年四季度，我国的进口和出口都有所下降，但由于前一段时间我国企业为应付原材料的涨价，积累了大量库存，因此在出口小幅下降时，进口却是大幅下降的，这样我国的顺差反而是提高的，达到了1145亿美元，同比名义增长50.5%，如果扣除掉汇率和价格上涨因素，上涨幅度至少在15%以上。

再看固定资产投资，从2003年本轮经济周期以来，投资拉动一直是经济增长最重要的影响因素。从2003年至2007年，我国全社会固定资产投资的实际增长一直保持在20%以上，大约在GDP增长率的两倍左右。但是到了2008年四季度，全社会固定资产投资完成额名义同比增长率虽然还保持了22.6%，但扣除价格因素，实际增长率只达到16.8%，这和6%左右的GDP增长率是基本呼应的。

最后看看消费，四季度社会消费品零售总额同比名义增长20.6%，扣除价格因素，实际增长达到17.2%。虽然我国目前没有按季度公布支出法的GDP数据，但是从最终需求上看，固定资产投资增速在下降，净出口和消费增速却在上升，尤其是消费的增长仍然相当强劲，从这些变量与支出法GDP中的有关变量的联系看，如果利用支出法计算GDP增长率，结果可能还会略高于用生产法得到的结果。

客观准确的统计数据在宏观经济决策中发挥重要作用

问：伴随着中国经济的高速发展，我们不时听到对我国统计数据的批评，时而说高估，时而又说被低估了。作为研究国民经济核算与经济增长的学者，你们怎么看待这些批评？

答：上世纪80年代中期，伴随着由体系向市场体制的转轨，中国的国民经济核算也由传统的MPS体系转变为市场经济国家共同使用的SNA体系。反映在对经济总量的统计上，就是GDP核算代替原来的工农业总产值统计和MPS体系的国民收入统计。经过了30多年的发展，我国的官方统计尤其是宏观经济统计数字，已经越来越多地在宏观经济决策中发挥重要作用。

如果说这些数据是“官方操控”的，那么建立在这种虚数字上的宏观调控也是脱离实际的。但事实是，改革开放30年来我国的宏观经济决策，从整体上看是科学、合理和正确的，这本身就说明我们进行宏观经济决策的数字依据在不断发展完善，对经济运行的描述越来越客观。现在，以官方统计反映的中国综合实力、人民生活和国际地位的变化，已经得到了世界各国的广泛认可。如果中国在经济遇到困难时就“操控”统计数据，那么每次“失之毫厘”，加起来就会“谬以千里”，但是事实并非如此。

改革开放以后，我国统计部门的独立性不断增强，不但需要满足在社会、经济等各个方面制订政策和管理的需要，还要满足企业、学术机构、个人和国外的各方面的需要，中央进行宏观经济决策所依据的统计数据，和社会上广大统计用户所得到的数据是一致的。如果和企业得到的数据是不一致的，即得到的是真实的数据，企业得到的则是“操控”的数据，的宏观决策就会和企业的整体预期产生背离，就不可能收到预期的调控效果。

我们认为，国家统计局及其它部门所公布的经济统计数字，反映的各个方面之间的相互联系和平衡关系是清晰的，在总体上客观地反映了我国当前的经济增长形势。中国的统计工作取得了很大的进展，统计数据的准确性、及时性、系统性、独立性和透明度都有很大的提高，为、企业、研究机构和广大社会用户提供了很好的数据服务，这也是我国宏观调控水平不断提高、民间研究能力不断提高的重要原因。

另一方面，我们也要看到，我国的统计工作还需要进一步加强和完善。如从GDP核算本身来看，我国以生产法计算的GDP统计已经相当完善，进度和年度数据都是用生产法公布的，但是以收入法和支出法计算的GDP，目前还只能提供年度数据。我们对出口、投资和消费的分析在口径上和生产法GDP是有差异的，这就影响了我们进行更加深入的经济增长进度研究。国家统计局已经表示，要尽快地将季度支出法GDP核算加以完善并且公布结果，这对于我们来说是一个好消息。（人民日报）