油价跟铜价有关系吗_原油和铜价的关联

1.影响期货金属铜锌涨跌的因素？

2.上海有色金属的铜价问题

3.伦铜和沪铜的关系？

4.LME铜现是什么意思

5.有哪些经济指标的变动可以体现出经济在回暖?

6.铜期货价格影响因素有哪些？

供给端扰动预期持续，现实与预期是否相符?

(1)秘鲁疫情：新增确诊人数逐步下降，矿企有望在7月底恢复100%产能;(2)智利疫情：从目前的单日确诊数据可以看出智利表现出了与秘鲁较为相似的趋势，单日新增数量持续走低，但是其中却存在地域性差异。智利铜矿集中的中北部地区相关大区单日新增确诊人数依然位于高位且处于持续增长状态;(3)目前矿区较高的新增确诊病例数使得市场对于后续智利矿山运营持续性形成担忧，这也是导致近期铜价快速上涨的重要因素之一。我们认为后续需要持续跟踪智利中北部地区新增确诊病例数的变化，观察新增确诊病例数是否会持续增加，是否会对三季度智利铜精矿产量形成较大影响。(4)另外，近期的矿山罢工预期对原本强势的市场火上浇油，进一步促成了铜价本周五的大幅拉涨。在目前依然存在矿山罢工预期以及部分矿山薪资合同到期等因素的情况下，预期短期铜价依然存在上涨动力，但是中期(季度维度)来看，基于近几年矿山罢工的 历史 影响，矿山罢工更多是对价格形成短期扰动，在供需格局和宏观经济不发生重大变动的情况下，罢工问题最终的顺利解决将使得铜价回调。

宏观预期持续增强，目前铜价定价预示着什么?

(1)铜价相对于通胀预期多修复的涨幅后期能否持续扩大，一方面取决于流动性释放能否持续，另一方面则取决于矿端干扰的持续性;(2)目前除了美国以外，日本也出现了二次疫情爆发的迹象。预计二次疫情的爆发对全球需求存在一定影响，但是影响程度较上半年的预计有所减轻;(3)目前油价的不确定性主要集中在需求端，近期美国日本等国的二次疫情爆发使得市场对于三季度全球原油需求的担忧渐起。后期如果随着疫情的持续爆发，原油下游需求的数据出现走差的迹象，油价或将面临回调的风险，则支撑铜价的供给端通胀因素就会走弱，使得铜价跟随油价回调，但是预计幅度不及3-4月份。

低库存下的多空对决，供应偏紧依然是主基调

(1)LME披露的截止5月底LME仓库中非注册的库存规模为16.1万吨，如果加上这些原本隐性的库存和国内的部分隐性库存，则全球铜库存的量级达到了约87.39万吨，可用库存周数为2.01周，远低于 历史 平均的3.5周。目前的低库存使得铜的供需逻辑由供给端主导;(2)因此目前废铜供需的整体状况是，供应较前期已经边际有所增长，但是尚未恢复到疫情前的水平，绝对量上废铜对精铜的替代虽有所加强，但是依然处于相对偏低位置;(3)市场情绪：不容忽视的多头力量。

投资策略

风险提示：原油减产协议延续不及预期、原油及铜下游消费不及预期、智利疫情的快速解决、海外铜矿供应快速回升。

影响期货金属铜锌涨跌的因素？

国家经济需要一个稳定和较快的增长，那就势必要增加收入来源的多样性。如果仅依靠一种或者几种产品（尤其是原料和型产品，比如，石油、铜矿、棉花等）就会很大程度上受到国际市场的牵连。并且，国际市场上价格并不是想象中的那么公平，主要往往是由几家大公司寡头竞争（并且这些公司往往与有千丝万缕的关系）。那么，当一些特殊情况出现时，外国就会动用这些跨国大公司的影响力，恶意抬高和降低这些商品的价格，从而控制住其他国家的财政收入，进而产生更大影响。 并且我的话不是危言耸听，最近就有很好的例子:在俄罗斯宣布克里米亚的所有权后，美国就要求沙特阿拉伯把原油出口从每天200万桶陡然提升至1000万桶，导致国际油价疯狂下跌，而俄罗斯的外汇有一半来自于石油出口，所以经济受到很重的打击。同样的事情也可以出现在智力身上，我们设想某一日智利得罪了某个大国，然后国际铜价暴跌，那么智力由于依赖铜矿，收入大幅下降，于是国家出现严重危机。所以说，过度依赖铜矿增加了智利经济的脆弱性。

上海有色金属的铜价问题

1. 铜锌的供需关系

根据供需原理，当铜的供给大于需求时，其铜价下跌，反之则上涨。表现铜的供需关系的一个最重要指标就是铜的库存，交易者不可不重视。一般来说，铜的库存分为报告库存和非报告库存两种。报告库存是指库存，目前世界上较大的铜期货，有伦敦金属，纽约商品和上海期货。三个均定期公布指定仓库的库存。而非报告库存是指全球范围内的生产商、贸易商和消费者手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计，故一般都以库存来衡量铜的供需关系。

2. 全球经济景气

铜锌是重要的原物料，其需求量与全球经济情况相关。经济景气时，铜需求增加，从而带动铜锌价上升，经济萧条时，铜锌需求萎缩，从而促使铜价下跌。因此投资人可观察各项经济指标，例如 GDP 增长率以及工业生产增长率，来了解全球景气现况，藉以分析铜锌价中长期的涨跌趋势。

3. 主要产铜锌国与消耗国的政策

智利和美国分居世界前两大产国，总合占世界铜锌产量的 40% ，美国的铜锌集中在西部，亚利桑那州就达全美产量的 65% 。美国是铜锌的最大消耗国，接着是俄国和日本，这三个国家的消耗量就占全球的 50% 左右，其它的消耗大国还有英、德、中国大陆。这些国家有关铜锌的进出口或是关税政策，也会影响国际铜价。

4. 用铜锌产业发展趋势的变化

铜的消费量是影响铜价的直接因素，而用铜行业的发展则是影响消费量的重要因素。 80 年代中期，美国、日本和西欧国家的铜消费中，电气工业所占比重最大，而进入 90 年代后，建筑业中管道用铜大幅增加，成为铜消耗量最大的业别，因此美国的住屋开工率也就成了影响铜价的因素之一，投资人可注意这一项经济指标。

5. 铜的生产成本

随着炼铜发展，铜的生产成本不断下降。目前国际上火法炼铜平均成本为 1400 － 1600 美元 / 吨，湿法炼铜成本为 800 － 900 美元 / 吨。预计将来使用湿法炼铜的总产量将会迅速增加，降低生产成本，压低铜价。

6. 法人基金的操作方向

由于法人基金对于经济面与产业面的研究，较一般投资人更为深入，其操作的方向不容易违背基本面，因此要预先判断铜价的涨跌，可先观察法人基金的留仓部位的多空方向，其相关数据，会定期公布，通常两者之间有非常好的相关性。

7. 原油的价格波动会对铜价产生影响

原油和铜都是国际重要原物料，它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏，所以从长期看，油价和铜价的高低与经济发展的快慢有密切的相关性。因此就出现了铜价与油价一定程度上的正相关性。铜的交易者可参考原油价格涨跌来掌握铜价。如果说油价合理的上涨，表现经济缓步复苏，那么油价的上扬会带动铜价上涨。但如果油价上涨到合理的水平后仍持续飙升，投资人会转而关心油价的飙升对未来经济发展产生负面影响，甚至导致通货膨胀经济衰退，这时油价的上扬反而成了铜市场的利空因素。因此轻原油期货与铜期货也有连带性的波动。

8. 汇率变化

国际上铜的交易一般以美元计价，以美元计价的国际铜价也会受到汇率的影响，不过决定铜价走势的根本因素是铜的供求关系，汇率因素不能改变铜市场的基本格局，而只是在短线涨跌幅度上可能产生影响，对短线操作者而言，是可以注意分析的因素之一。

伦铜和沪铜的关系？

铜是伦敦金属的交易合约，这个价格白天是场内交易的价格。

怎么来的呢？比如说你要35000元卖出铜10吨，然后还有人价格比你低，人家价格是34900一吨铜，而且是品质一样的，并且整个场内没有比他更低的价格，所以一但有人要买铜，肯定是跟他交易，所以一但交易了，他的成交价格就是你说的铜价了。

这个价格是根据时间优先还有价格优先来的。

同样道理，如果你去买铜，那么你出的钱必须是所有交易者的最高价格，当然是及时的价格。

还有是电子盘了，电子盘就是晚上的，像股票一样连续竟价，这些价格就是目前的期货价格。

国际油价的涨跌根据：

所有东西的涨跌根据都跟供求相关，供应大于需求，那么价格就跌，需求大于供应肯定价格要涨。

油价还有出产国的政治因素有关系，比如战争。

美国打伊拉克的时候油价应该是很高的。

还有通货膨胀，通货膨胀的时候肯定要涨价。还有就是代替品的情况，比如环保的酒精燃料等等。

美圆走势与国际原油也有关系，比如前面出台美联储的3万亿美圆购买债券，这个相当于直接印钞，印钞这种行为就是增加货币的直接供应，供应大了自然会贬值，所以美圆就贬值了，美圆贬值黄金就要涨价，因为黄金有避险的功能，美圆贬值了国际油价就要上涨，因为钱都不值钱了，所以东西就更值钱了，原油是实际的东西，你拿着原油总比拿着美圆安全，因为美圆贬值了嘛。

铜价的涨跌关系还是更需求相关，铜这个东西就是建筑用的多，还有汽车，工业，等等，你想次贷危机就是因为房子造成的，还有汽车公司破产，所有铜的需求就大大的减少了，所以铜价应声而落。现在世界的经济整体在复舒，所以铜价格从29000涨到了今天的35000。

还有不是什么今天的价格是不是平均价的问题，像股票一样，今天的价格就是今天的价格，当然，这个是远期合约的价格，我们现在说的铜价格一定是说的伦敦金属里面成交量最活跃的合约的价格。

今天我们说的铜价格35000，就是说的铜0906，这个合约的价格。（上海期货CU090约）

这个价格是大多数人们预测09年6月铜的价格。

明白吗？

不是平均价，还有，结算价可能算是平均价，不过这东西有规定，大概是最后3个小时的加权平均价吧。有点像股票是最后3分钟的平均价作为收市价。

估计有一波行情来了。起码也算是反弹行情。

我说的不会太专业，说专业了你也不懂，看在打这么多字的份上，分给我吧。

LME铜现是什么意思

在两者都开盘的时候基本是国内铜根据伦铜走势的,因为伦敦期货反应的全球的一个供需关系.但是当伦敦休市时,再次开盘则可能根据国内的走势来.

两个的价格没有绝对的1:1的关系,因为国内现货交易市场的情况对于国内期货的价格有一定的影响作用.比如,伦铜是跌的,但国内现货价格不跌,而且市场也认可该价格.那么国内期货价格起码跌幅要小于伦铜.也就是沦铜和沪铜之间的比值.

有哪些经济指标的变动可以体现出经济在回暖?

lme就是伦敦金属的缩写。LME铜现就是他的现货铜的报价。0-3意思就是现货和期货3月合约的升贴水，60后面应该还有一个b或是c，如果是60c，意思就是说现货贴水60美金，如果是60b，就是说现货升水60美金。

铜期货价格影响因素有哪些？

体现出经济在回暖的经济指标：铜价，油价等原材料价格，股票市场回报率，货币供应量，企业流动资产总额变动，新增订单，制造业和销售行业的存货量等等。

PPI、CPI上涨的原因很多。比如说靠借债、杠杆产生的上涨，可以认为是不可持续的。这样就不是回暖。

经典的领先指标包括有铜价，油价等原材料价格，股票市场回报率，货币供应量，企业流动资产总额变动，新增订单，制造业和销售行业的存货量等等。然而，单一的指标往往说明不了任何事情，事情还得综合的看。

但是个别指标，如PPI，可以明显的改变人们对未来经济形势的预期以及政策方向，所以个别指标不仅仅“描述”了经济现象，而且还改变了“经济走势”。

“指标预测回暖”的基本的逻辑是：经济是“周期性”变化的，总是有"增长—过热—衰落—趋暖"这样的周期循环的。经济过热的时候，存货量大，股指浮夸，订单量变态的增大，库存却不断累积，卖不出去。好的企业和烂的企业一起活着，看起来大家都很开心。

直到有一天，泡沫爆掉了，潮水退下了，裸泳的人先漏出了可爱的小PP，然后被阳光晒死了，股指不断恐慌性下降，产品被迫跌破成本清仓—各种资产的价格大幅度偏离正常内在价值，这个时候“回暖性”的领先指标就开始蠢蠢欲动了。

当经济见底，拖拖踏踏准备开始上行的时候—理论上来说这个时候，旧的没有效率的公司已经倒闭，退出市场；具有高效组织形式或者牛逼哄哄的产品的新公司磨刀霍霍地进入市场，他们开始生产能够带来高经济收益的产品，于是曾经的狂跌的原料价格（典型原料，如破铜烂铁， 石油天然气等）开始回稳。

这些新公司上市以后，会给死气沉沉的股票、债券以及其他衍生品市场等带来一阵清凉的催人向上的五月的风，于是金融市场也开始回暖。理论上来说，股指会在经济见顶之前提前下跌， 在起飞之前提前上涨。

另外，由于之前“亏本”销售，库存清理的也差不多了，于是，现在，在经济开始回暖的时候，企业库存量又开始从底量开始慢慢爬升，订单也开始重新多了起来。于是大型装备，耐用品的价格也开始回升，因为企业要重新开始投入生产了。这个时候，企业的裁员潮开始消退，虽然失业率可能还是很高，但是至少每个月的“失业增加量”是减少的。

理论存在的问题：

（1）指标不靠谱，没有一个是准确的。

（2）指标往往是“false alarm”，成功“预见”未来的指标，往往其实是事后诸葛亮。

（3）基于“商业周期”的这个理论，本身也是在经济学内部吵得不可开交Neoclassical， Austrian，Keynesian，Monetarists，New classical，you name it，有一家算一家，都各执一词。

铜期货价格主要受以下八大因素影响：

1、供需关系

根据微观经济学原理，当某一商品出现供大于求时，其价格下跌，反之则上扬。同时价格反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应会增加而需求减少，反之，就会出现需求上升而供给减少。这一基本原理充分反映了价格和供需之间的内在关系。

通常情况下，开展铜期货交易的期货库存变化是观察铜供需关系变化的重要参考指标。其库存变化对市场较有影响力的期货交易主要有：上海期货(SHFE)、伦敦金属(LME)和纽约商品(COMEX)。

2、宏观经济

铜是重要的工业基础原材料，其需求变化与经济增长密切相关。经济增长时，铜需求增加，从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩，从而促使铜价下跌。

通常情况下，市场会将经济增长率和工业生产增长率(增加值)及相关货币和产业政策作为宏观经济形势变化的重要分析依据。

3、基金的交易方向

基金业的历史虽然很长，但直到20 世纪90 年代才得到蓬勃的发展，与此同时，基金参与商品期货交易的程度也大幅度提高。从十年的铜市场演变来看，基金在诸多的大行情中都起到了推波助澜的作用。

基金有大有小，操作手法也相差很大。一般而言，基金可以分为两大类，一类是宏观基金(Macrofund)，如套利基金，它们的规模较大，少则几十亿美元，多则上百亿美元，主要进行战略性长线投资。另一类是短线基金，这是由CTA(Commodity Trading Advisors)所管理的基金，规模较小，一般在几千万美元左右，靠技术分析进行短线操作，所以又称技术性基金。

从COMEX 的铜价与非商业性头寸(普遍被认为是基金的投机头寸)变化来看，铜价的涨跌与基金的头寸之间有非常好的相关性。而且由于基金对宏观基本面的理解更为深刻并具有“先知先觉”，所以了解基金的动向也是把握行情的关键。从近几年尤其是2005 年以来铜价的走势看，基金是铜价快速大幅上涨的巨大动力。

4、相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响

原油和铜都是国际性的重要工业原材料，它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏，所以从长期看，油价和铜价的高低与经济发展的快慢有较好的相关性。正因为原油和铜都与宏观经济密切相关，因此就出现了铜价与油价一定程度上的正相关性。但这只是趋势上的一致，短期看，原油价格与铜价的正相关性并不十分突出。

5、用铜行业发展趋势的变化

消费是影响铜价的直接因素，而用铜行业的发展则是影响消费的重要因素。例如，20 世纪90年代后，发达国家在建筑行业中管道用铜增幅巨大，建筑业成为铜消费最大的行业，从而促进了90 年代中期国际铜价的上升，美国的住房开工率也成了影响铜价的因素之一。2003 年以来，中国房地产、电力的发展极大地促进了铜消费的增长，从而成为支撑铜价的因素之一。在汽车行业，制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量。此外，随着科技的日新月异，铜的应用范围在不断拓宽，铜在医学、生物、超导及环保等领域已开始发挥作用。 IBM 公司已用铜代替硅芯片中的铝，这标志着铜在半导体技术应用方面的突破。这些变化将不同程度地影响铜的消费。

6、汇率波动

铜是一种流动性极强的商品，而在国际贸易中，通常情况下，以美元计价，非美元国家的本币对美元汇率的变化将直接影响到铜贸易的成本与利润，并进而因贸易活动的变化而导致供需关系的改变，致使铜价因此出现波动。

7、进、出口关税

进出口政策，尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。根据海关总署《2012年关税实施方案》，高纯阴极铜进口执行零关税优惠税率，高纯阴极铜出口名义税率为10%。 2013年关税实施方案中自2013年1月1日起，增列99.9999%高纯铜税目，取消原定5%的出口暂定税率。

8、铜的生产成本

生产成本是衡量商品价格水平的基础，当铜价长期低于铜的生产成本时，往往会导致铜、矿山、冶炼企业大幅减产，从而改变市场的供需关系，致使铜价出现较大波动。

西方国家火法炼铜平均综合现金成本约为70-75美分/磅，湿法炼铜平均成本约45美分/磅。湿法炼铜的产量约占总产量的20%。国内生产成本计算与国际上有所不同。