16年原油价格下降原因_2016年上半年原油价格上涨原因

2024-08-18 13:05:01

1.2014年持续至2016年的原油大熊市原因

2.原油玩家必读，涨姿势了

3.影响原油价格波动的因素有哪些?

4.2016年做原油销售业务好还是融资业务好呢？

16年原油价格下降原因_2016年上半年原油价格上涨原因

上半年受环保及相关行业政策等因素的影响，柴油需求不容乐观。进入7月下旬，北方高温天气、南方台风多雨天气拖累，柴油价格上涨受到一定限制，介于原料成本高企，以及部分政策的连带支撑，价格较历史同期偏高。

图1、2016-2018年柴油批发价格走势图

数据来源：隆众资讯

据隆众数据分析：2018年上半年，中国主营柴油价格呈先抑后扬走势，2018年柴油半年度均价为6523元/吨，较2017年半年均价5528元/吨，上涨995元/吨，涨幅为18%。上涨的原因，主要是2018年原油涨幅较大，一度突破70美元大关，2018年6月底WTI涨至74.15美元，而2017年6月底同期仅为44.74美元，上涨幅度高达30美元，导致炼厂加工成本提高，价格一路上行。

国家出台“蓝天保卫战”的三年行动，部分不合规的柴油遭遇打压，汽柴价格或将维持高位。

国内柴油价格高企，是需求带动还是有价无市？我们通过各省市的需求情况来一探究竟：

图2、国内柴油消费量需求占比

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

从上图2国内柴油消费量需求占比图中可以看出，2017年我国成品油消费总量在1200万吨以上的省市共有12个，柴油消费量在500万吨以上的十省市中，有六省市位于沿海，华东占了四个：山东、江苏、上海、浙江，再就是辽宁、广东。

图3、国内柴油消费量需求占比

数据来源：隆众资讯

见上图3，国内各省市的需求情况参差不齐，青岛主营本月量已全部完成，泰安中油因为油库整改，发油量受到影响，完成率仅为不足3成。江苏中石化量完成率仍存缺口，在7-9成左右，江苏中油削减了任务量，苏南超额完成，苏北仍存欠量。而浙江主营省公司总任务已基本追平。主营月度量的完成进度高低不一。那么柴油零售是否存在可观的利润？

图4、柴油零售利润走势图

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

从柴油零售利润图中可以看出，2018年7月，中国加油站综合利润，柴油平均零售利润1361元/吨，环比下降3.16%。月内零售价兑现下调，但批发价接连上涨，柴油批零价差缩小，导致利润走跌。

零售利润下降，那么柴油进出口利润是否存在套利空间？见下图4，柴油进出口套利分析：

图5、柴油进出口套利走势图单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

7月份，我国进口新加坡柴油平均每吨亏损13.83元，较2018年6月份亏损下降56.7元/吨，我国华南口岸柴油出口至新加坡平均每吨亏损287.58元，较2018年6月份亏损增加13.5元/吨。

进口方面，新加坡柴油价格上调，而国内柴油价格同步上涨，使得进口利润亏损收窄。出口方面，国内柴油批发价格上涨，而新加坡地区柴油价格同步上调，使出口收入亏损增加。

整体来看，国内过剩问题依旧突出，主要表现为炼油产能仍在扩张，而新能源等替代能源的上马，导致柴油需求增长呈继续放缓的趋势。

2014年持续至2016年的原油大熊市原因

原油价格的影响从历史经验来看，黄金和原油的价格具有正相关性。黄金和原油价格的正相关性，主要是由以下几点因素造成的：

(1)国际黄金和原油价格都用美元标价，美元汇率波动会直接引发黄金价格和石油价格的同向波动。

(2)高油价会加剧通货膨胀，通货膨胀引发黄金价格上涨。

(3)原油价籂酣焚叫莳既锋习福卢格变动直接影响着石油产出国对黄金的运作，从而引发黄金价格波动。石油生产大国，比如沙特、卡塔尔、阿联酋、科威特、伊朗等大多集中在海湾地区，多为阿拉伯国家，手中持有巨额的原油美元。当国际黄金价格波动时，它们对石油美元的操作常具有同向性。

为了转移风险，原油输出国常常把石油美元中极大的一部分投人到国际金融市场上去，而黄金作为规避风险、投资保值的优良工具，自然也在这些原油输出国的选择范围内。

原油价格上升时期，产油国所持有的原油美元会快速膨胀，因而这些国家就会相应地提高黄金在其国际储备中的比例，增加国际黄金市场上对黄金的需求，从而推动黄金价格的上涨。

正是这些来自中东的原油美元推动了黄金投资需求增长，从而推动了黄金价格的上涨。

原油玩家必读，涨姿势了

题主是否想询问“2014年持续至2016年的原油暴跌大熊市原因”？美国的页岩油革命。根据查询原油暴跌的相关资料得知，2014年至2016年原油暴跌是因为美国的页岩油革命渐入佳境，到2014年，美国已经从一个石油净进口国变成了一个石油出口国，导致原油市场出现了供大于求的局面。人们习惯上把未经加工处理的石油称为原油。一种黑褐色并带有绿色荧光，具有特殊气味的粘稠性油状液体，是烷烃、环烷烃、芳香烃和烯烃等多种液态烃的混合物。

影响原油价格波动的因素有哪些?

根据国家统计局数据，2016年，中国进口原油达到3.81亿吨，同比2015年增加13.6%。中国的原油进口依赖程度已经突破60%了，个别月份达到70%左右。由于进口原油比重较大，原油运输安全对于中国而言至关重要，因为进口原油多数通过海路运输，56%是从中东进口，大致有83%是要通过马六甲海峡。除了马六甲海峡，全球其它的原油运输主要路线又是哪些呢？

图一中国原油进口主要来源

图二主要原油海上运输路线

原油主要海运路线

中东是一个绕不开的话题，全球大致有1700万桶/天的原油及石化产品要经过霍尔木兹海峡；380万桶/天的要经过曼德海峡；460万桶/天的要经过苏伊士运输，上述合计约2540万桶/天。按照原油消费9600万桶/天这个基准计算，中东地区的海路原油及石化产品输出量占原油消费的26.45%（如仅算原油，可能是20—25%）。因此，中东局势对于全球原油供应平衡影响巨大。

图三主要运输量

1）霍尔木兹海峡

图四霍尔木兹海峡

霍尔木兹海峡位于阿曼、伊朗两国之间，连接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海，最窄处仅有21英里，按照船运要求任意航道朝向的需要宽2英里，并保持至少2英里的缓冲区的要求，全球大致有2/3的油轮运载的原油量超过15万吨，能够完全满足15万吨规模油轮通航的要求。

霍尔木兹海峡是全球最重要的交通要道，根据2013年的数据，约有1700万桶的原油油船通过该海峡，约占全球海运原油量的30%。EIA估计通过该海峡的油轮有85%是运往亚洲，主要接收国家有日本、韩国、印度还有中国。

根据BP能源的数据，2013年卡塔尔通过该海峡出口的LNG量有3.7Tcf/a，约占全球天然气贸易量的30%以上。同时，科威特进口的LNG也是通过该海峡。

图五绕过霍尔木兹海峡的管道能力

由于该海峡严重制约了原油运输安全，沙特、阿联酋也是想办法建设原油管道绕过该海峡。其中沙特建设了东岸到西岸的原油管线，管线输送能力达到480万桶/天，阿联酋也建设了一条输送能力达到150万桶/天的原油管线。

2）马六甲海峡

马六甲海峡是位于印尼、马来西亚以及新加坡之间，是连接印度洋、南中国海和太平洋的重要交通要道。在新加坡海峡的菲利普斯海峡，该处最窄，仅有1.7英里。由于航道狭窄，船舶碰撞或者漏油的可能性较大，并且也容易被海盗劫持。

原油从中东运输到东北亚，通过马六甲海峡是最紧急的航线。根据EIA数据，2013年的大约有1520万桶/天装载原油及石油制品油轮通过马六甲海峡，其中90%以上是原油。

如果马六甲海峡发生油轮碰撞而封闭航道，全球将近一半的轮船需要绕道印尼，将会影响全球的船舶运输能力（因航程增加，可用的运力就少），运费增加，全球能源价格将会上涨。

图六马六甲海峡

图七马六甲海峡的货运量

从经过马六甲海峡的原油量来看，马六甲海峡的原油货运量约占全球原油消费的15%左右，其中，运至中国的原油占整个马六甲海峡货运量的50%左右。

由于马六甲海峡如此重要，经过的油轮如此之多，为了规避风险，中国建设了中缅原油管道，原油管道于2010年6月开工建设，此次境内外投产管道全长1420公里，其中46％在中国境内，设计输量为每年1300万吨（约20—30万桶/天）。

图八中国进口航线

中缅管道开通后，整个原油进口的航线能够缩短1/3，按照中国原油进口量约600—700万桶/天计算，再按照80%的进口原油需要经过马六甲海峡，那么，中国至少有10%的进口原油可以避免经过马六甲海峡。

3）苏伊士运河

图九苏伊士运河

苏伊士运河位于埃及，连接红海、地中海的苏伊士湾。根据2013年数据，经过苏伊士运河的货物约30%是原油及成品油、3%是天然气。由于航道深度限制，ULCC、VLCC不能通过苏伊士运输。2010年，苏伊士运河管理局将运河深度扩展至66英尺约21米后，全球约60%的轮船可以通过苏伊士运河。

图十VLCC吃水

图十一苏伊士运输及管道能力

根据2013年的数据，经过苏伊士运河的原油及成品油约有460万桶/天，其中，从运河直接走的有320万桶/天，从管道走的有150万桶/天。有些VLCC船东为了减少运费（如绕非洲走的话，到欧洲的航程要增加15天；北美的航程要增加8—10天），在经过运河前，将VLCC装载的原油卸载一部分，经过管道输送到运河另一端，VLCC船经过运河后再重新装载原油。

图十二各型油船尺寸

4）曼德海峡

图十三曼德海峡

曼德海峡位于北非、中东之间，是一个战略要地，连接地中海、印度洋。海峡最窄处仅有18英里，且被一座小岛分成两个仅宽2英里的航道，使得油轮进出较困难而且数量受限制。根据2013年数据，每年经过该海峡的原油和成品油约有380万桶/天。

5）丹麦海峡

图十四丹麦海峡

丹麦海峡主要是连接波罗的海、北海。根据2013年数据，俄罗斯每年通过该海峡出口至欧洲的原油、成品油达到330万桶/天。

6）土耳其海峡

土耳其海峡包括Bosporus和Dardanelles的航道。Bosporus航道约17英里宽，连接黑海和Marmara；Dardanelles的航道约40英里宽，连接Marmara、地中海。根据2013年数据，途经土耳其海峡的货物，70%是原油，剩余为炼化产品，总量约290万桶/天。

图十五土耳其海峡

7）巴拿马运河

巴拿马运河主要客户就是美国。巴拿马运河连接太平洋、加勒比海以及大西洋。整个运河长50英里、宽110英尺。根据2014年数据，该运河通航的船只达到13000_，货物总重达到2亿吨，其中43%的货物客户是美国。